Σε όλο το τραγούδι, ο Ταγματάρχης Τομ απεικονίζεται ως μια ηρωική φιγούρα, αλλά και ως ευάλωτη. Είναι μόνος στο διάστημα, χωρίς κανέναν να τον βοηθήσει. Έχει αποκοπεί από την επικοινωνία με τη Γη και ο μόνος του σύντροφος είναι το ραδιόφωνό του.
Το τραγούδι ξεκινά με τον Ταγματάρχη Τομ να αναγνωρίζει ότι βρίσκεται σε δύσκολη κατάσταση και ότι η κατάστασή του είναι σοβαρή. Περιβάλλεται από «τίποτα παρά μόνο ουρανό» και έχει επίγνωση των κινδύνων γύρω του.
Καθώς το τραγούδι προχωρά, ο Ταγματάρχης Τομ αποκόπτεται όλο και περισσότερο από τον έξω κόσμο. Χάνει την επαφή με το ραδιόφωνό του και δεν μπορεί να επικοινωνήσει με τη Γη. Μένει μόνος του με τις σκέψεις του και αρχίζει να αμφισβητεί τη λογική του.
Το τραγούδι τελειώνει με τον Ταγματάρχη Τομ να εκφράζει μια αίσθηση ειρήνης και αποδοχής. Σκέφτεται το ταξίδι του και συμβιβάζεται με τη δική του θνητότητα. «Επιπλέει με έναν πιο περίεργο τρόπο» και «χάνεται στο χώρο χωρίς χρόνο ή τόπο».
Το Space Oddity είναι ένα δυνατό και υποβλητικό τραγούδι που εξερευνά την ανθρώπινη εμπειρία του διαστημικού ταξιδιού. Είναι μια ιστορία απομόνωσης και αποξένωσης, αλλά και ελπίδας και ανθεκτικότητας.