Οι στίχοι επικεντρώνονται στον πρωταγωνιστή κοιτάζοντας μια παλιά φωτογραφία, αντανακλώντας τις καλές αναμνήσεις και τα συναισθήματα που συνδέονται με αυτήν. Μεταφέρεται πίσω στο χρόνο, ξαναζώντας τα συναισθήματα χαράς, ευτυχίας και αγάπης που βίωσε στο παρελθόν. Ωστόσο, το τραγούδι φέρει επίσης έναν τόνο θλίψης και λαχτάρας, υποδηλώνοντας ότι αυτές οι αναμνήσεις είναι πλέον χρωματισμένες με λύπη και νοσταλγία.
Το ρεφρέν τονίζει τη ζωντάνια και τη νοσταλγία που συνδέονται με τη φωτογραφία:
«Κοίτα αυτή τη φωτογραφία,
Κάθε φορά που το κάνω με κάνει να γελάω.
Πώς κοκκίνισαν τόσο τα μάτια μας;
Και τι διάολο είναι στο κεφάλι του Τζόι;»
Ο πρωταγωνιστής εστιάζει σε συγκεκριμένες λεπτομέρειες της φωτογραφίας, όπως το ασυνήθιστο καπέλο του Joey ή τα κόκκινα, πιθανώς δακρυσμένα μάτια των ανθρώπων στην εικόνα, υποδηλώνοντας μια κοινή συναισθηματική εμπειρία ή ένα γεγονός που τους έφερε όλους μαζί. Η φωτογραφία χρησιμεύει ως έναυσμα για ένα συναισθηματικό ταξίδι που συνδυάζει γέλιο, δάκρυα και μια αίσθηση νοσταλγίας.
Η συναισθηματική απήχηση του τραγουδιού πηγάζει από την ικανότητά του να αξιοποιεί τα καθολικά θέματα της απώλειας, της λαχτάρας και του χρόνου. Μεταφέρει την ιδέα ότι παρόλο που ο χρόνος προχωρά και ορισμένες στιγμές γίνονται μέρος του παρελθόντος, μπορούν να έχουν τεράστιο συναισθηματικό βάρος και σημασία. Ο νοσταλγικός τόνος του τραγουδιού υποδηλώνει ότι ο ομιλητής εκτιμά βαθιά και νοσταλγεί αυτές τις προηγούμενες στιγμές και τους ανθρώπους που σχετίζονται με αυτές.
Το "Photograph" έχει απήχηση στους ακροατές γιατί περικλείει τα γλυκόπικρα συναισθήματα που συνοδεύουν τις αναμνήσεις, υπενθυμίζοντας μας τη φευγαλέα φύση της ζωής και τη σημασία του να αγαπάμε τους ανθρώπους και τις στιγμές που αγαπάμε.