Η ταινία ξεκινά με τον Μπίλι να λαμβάνει τον Γκίζμο ως δώρο από τον πατέρα του, Ραντ (Χόιτ Άξτον), ο οποίος τον αγόρασε από έναν μυστηριώδη Κινέζο στην Chinatown. Ο άνδρας προειδοποιεί τον Billy ότι το Mogwai δεν πρέπει ποτέ να εκτίθεται στο φως του ήλιου, στο νερό ή στο φαγητό μετά τα μεσάνυχτα. Ο Billy παραβιάζει κατά λάθος αυτούς τους κανόνες και οι Mogwai πολλαπλασιάζονται σε πέντε:Gizmo, Stripe (Frank Welker), Mohawk (Howie Mandel), George (Dick Miller) και Lenny (Robert Picardo).
Τα γκρέμλιν προκαλούν χάος στο σπίτι του Μπίλι και τελικά δραπετεύουν. Καταλαμβάνουν την πόλη, καταστρέφοντας περιουσίες και προκαλώντας όλεθρο. Ο Billy και η κοπέλα του, Kate (Phoebe Cates), προσπαθούν να σταματήσουν τα γκρέμλιν με τη βοήθεια του Gizmo και ενός επιστήμονα που ονομάζεται Dr. Taylor (Glynis Barber).
Στο τέλος, ο Μπίλι και η Κέιτ νικούν τα γκρέμλιν εκθέτοντάς τα στο φως του ήλιου. Τα γκρέμλιν λιώνουν και εξαφανίζονται και η πόλη αποκαθίσταται στην κανονικότητα.