Για παράδειγμα, ο Tin Man, το Scarecrow και το Cowardly Lion αντιπροσωπεύουν όλες διαφορετικές πτυχές του New Deal. Ο Tin Man αντιπροσωπεύει τους εργάτες που πάλευαν κατά τη διάρκεια της Μεγάλης Ύφεσης. Το Σκιάχτρο αντιπροσωπεύει τους αγρότες που δυσκολεύονταν λόγω του Dust Bowl. Το Cowardly Lion αντιπροσωπεύει τους ιδιοκτήτες επιχειρήσεων που φοβήθηκαν τις αλλαγές που θα μπορούσε να φέρει το New Deal.
Ο Μάγος του Οζ περιλαμβάνει επίσης μια σειρά από αναφορές στο New Deal. Για παράδειγμα, η Emerald City θεωρείται συχνά ως αντιπροσώπευση της Ουάσιγκτον, D.C. Ο δρόμος των κίτρινων τούβλων θεωρείται συχνά ως αναπαράσταση των πολιτικών του New Deal. Ο ίδιος ο Μάγος θεωρείται συχνά ως εκπρόσωπος του Προέδρου Ρούσβελτ.
Ωστόσο, υπάρχουν επίσης ορισμένα επιχειρήματα κατά της ιδέας ότι ο Μάγος του Οζ είναι μια αλληγορία για το New Deal. Κάποιοι πιστεύουν ότι η ιστορία είναι απλώς ένα διαχρονικό παραμύθι που δεν έχει σκοπό να έχει κάποιο συγκεκριμένο πολιτικό νόημα. Άλλοι πιστεύουν ότι η ιστορία βασίζεται μόνο χαλαρά στο New Deal και ότι δεν αντιπροσωπεύει άμεσα καμία συγκεκριμένη πολιτική ή γεγονότα.
Τελικά, αν πιστεύετε ή όχι ότι ο Μάγος του Οζ είναι μια αλληγορία για το New Deal είναι θέμα προσωπικής άποψης. Δεν υπάρχει οριστική απάντηση και υπάρχουν στοιχεία που να υποστηρίζουν και τις δύο πλευρές του επιχειρήματος.