Μια θεωρία είναι ότι η μπαλαλάικα επινοήθηκε από τον ίδιο τον ρωσικό λαό. Αυτό βασίζεται στο γεγονός ότι η μπαλαλάικα είναι ένα παραδοσιακό ρωσικό όργανο και υπάρχουν στοιχεία για την ύπαρξή της στη Ρωσία ήδη από τον 17ο αιώνα.
Μια άλλη θεωρία είναι ότι η μπαλαλάικα επινοήθηκε από μια ομάδα Ρώσων μουσικών γνωστών ως γκουσλάρες. Οι γκουσλάρες ήταν πλανόδιοι μουσικοί που έπαιζαν διάφορα έγχορδα όργανα, συμπεριλαμβανομένης της μπαλαλάικας. Πιστεύεται ότι διέδωσαν τη γνώση της μπαλαλάικα σε ολόκληρη τη Ρωσία.
Τέλος, μερικοί άνθρωποι πιστεύουν ότι η μπαλαλάικα μπορεί να εφευρέθηκε από έναν άνθρωπο που ονομάζεται Vasily Andreyev. Ο Αντρέγιεφ ήταν Ρώσος μουσικός και συνθέτης που έζησε στα τέλη του 19ου και στις αρχές του 20ου αιώνα. Του πιστώνεται η εκλαΐκευση της μπαλαλάικα και η προσοχή της στον κόσμο.
Τελικά, ο πραγματικός εφευρέτης της μπαλαλάικα μπορεί να μην γίνει ποτέ γνωστός. Ωστόσο, το όργανο έχει μια μακρά και πλούσια ιστορία και συνεχίζει να παίζεται από μουσικούς σε όλο τον κόσμο.